营收下降主因各不同
对于洽洽食品来讲，刚过去的2012年第四季度确实很难受。
洽洽瓜子被媒体卧底调查，称其存在装袋前喷香精、抽查虫眼多等问题，而洽洽食品则当即给予澄清。不过，销量的下降却给了洽洽食品实实在在的打击。
瑞银分析师王鹏认为：“按业绩快报数据可计算出洽洽食品在2012年4季度营业额下降约4.39%，营业利润同比下降13.2%。相较于前三季度下滑明显。今年春节相对于去年晚了18天，同时经销商备货一般是提前一个月左右，因而也导致2012年第四季度销售下降。”
而摩恩电气则认为其营业下降是因为2012年宏观经济不景气，导致公司石化、冶金、能源类客户订单量减少。
奇怪的是，摩恩电气2011年的业绩表现与现在截然相反。
摩恩电气2011年度实现营收4.47亿元，同比增长25.10%；但净利润仅689.76万，同比反而下降77.41%。公司将其归结于营业成本上升，毛利率大幅下降。
2010年年报显示其电缆毛利率为27.55%，而在2011年年报中则降到17.67%。但同行业的太阳电缆(7.62，0.07，0.93%)(002300.SZ)、万马电缆(5.46，-0.11，-1.97%)(002276.SZ)等毛利率变动却仅在5个百分点以内。
事实上，据业内人士分析，摩恩电气在营收下降同时，净利润大幅增加，靠的是在期货市场的套保业务。
而在2011年三季度，其曾因铜期货套保业务遭受较大损失，甚至导致在2012年2月被上海证监局发函，关注其套期保值业务监管，并要求摩恩电气组织召开套期保值业务整改专题会议。
员工薪酬成利润调节利器
对于上述三家公司而言，成本控制显然是最好的借口。
以洽洽食品为例，其2012年半年报显示，其在职员工人数为5759名，比2011年末多161名。其中销售人员为1651名，比2011年末多129名。行政管理人员为525名，比2011年末多64名。
而其合并资产负债表中应付职工薪酬却大幅下降。2012年半年报为2764万，2011年报中这个数字还处在4902万，降幅高达43.61%。
一方面员工人数不断增加，另一方面职工薪酬却大幅缩水，这正是洽洽食品的“利润法宝”。
上海某券商分析人士对此表示：“增加人员同时，薪酬还能大幅减少，很难让人信服。何况还有分析师发现其在薯片方面的新产品市场反应并不好，这一块的损失应该也不小。”